近日，一则备案通过的讯息，将南京埃斯顿自动化股份有限公司（下称“埃斯顿”）再次推向老本市集的聚光灯下。埃斯顿告捷备案拟赴港上市，意味着这家深植于中国制造业沃土的工业机器东说念主领军者，行将构筑起“A+H”双老本平台，其发展叙事也由此翻开新的篇章。
这不单是是一次平淡的老本运作。在大众工业自动化市集范畴快速增长、中国智造强势崛起的盛大布景下，埃斯顿的“南下”之旅，更像是一次蓄力已久的策略起跳。
它的底气，源于三十余年磨一剑的手艺“深度”，源于纵横捭阖的大众布局“广度”，如今，更将叠加老本市集的赋能“高度”。
一、手艺驱动：全产业链自主可控，构筑中枢竞争壁垒
埃斯顿的故事，始于一个朴素的信念：“All Made by Estun”。这不仅是一句标语，更是其构筑竞争壁垒的中枢策略——已毕从中枢部件、机器东说念主整机到行业惩办决策的全产业链自主可控，而这离不开坚实的手艺底座。
（来源：埃斯顿招股讲明书）
手艺突破非一日之功,埃斯顿聘用以络续高强度的研发参加相易手艺最初上风。2022年至2024年，其研发参加从4.02亿元攀升至5.03亿元，占营收比重也同步普及至12.5%，远超行业平均水平。
（研发参加占同庚收入比例，来源：公开贵府）
凭借越过千东说念主的研发团队（占职工总和28.89%），以及南京、德国、英国三大研发中心组成的“翻新三角”，埃斯顿累计拿下610项专利（含258项发明专利）及433件软件著述权，先后参与4项工信部研发形式、3项科技部要紧形式以及1项发改委形式，手艺实力获取巨擘认同。这种高强度、体系化的研发参加，让“工业机器东说念主第一股”长期站在手艺翻新的前沿。
跟着大众科技竞争高潮到国度层面，企业的中枢手艺竞争理当在攻克行业瓶颈、破解国产替代难题上有所体现。
埃斯顿自主研发的700kg超大负载工业机器东说念主入选工信部《首台（套）要紧手艺装备推广应用指示目次（2024年版）》，成为中国高性能重载工业机器东说念主的标杆家具；针对重载传动领域的手艺瓶颈，埃斯顿突破了双电机同步限制、双延缓器硬同步、整机轻量化等环节手艺，已毕了中枢部件100%国产化。
值得肃肃的是，埃斯顿还获取了中国工业六轴机器东说念主首张莱茵TÜV CE功能安全文凭，这意味着埃斯顿的机器东说念主安全惩办决策（ESS）在家具蓄意上已全面合乎欧盟的强制性安全尺度，大约灵验裁减操立场险，保险分娩流程安全可靠。
这既是对其手艺实力与质料管控的国际化背书，更是其艰涩外洋市集，尤其是对安全限定条款严苛的欧洲市集准入壁垒的环节举措。因此，这张“通行证”的获取，是埃斯顿从手艺参数达标迈向大众安全信任体系构建的实质性越过，为其品牌出海铺设了坚实的信任基石。
全产业链布局与丰富家具矩阵，让手艺上风转动为市集胜势。
公司已构建遮盖3kg-1000kg负载的96款工业机器东说念主家具体系，通用型机器东说念主粗鲁多场景基础需求，专用型机器东说念主针对特定场景定制化适配。凭证弗若斯特沙利文数据，2024年公司在钣金折弯工业机器东说念主、光伏领域工业机器东说念主出货量大众第一，能源电板领域工业机器东说念主出货量中国第一，弧焊机器东说念主出货量大众第五，各个细分市集的最初地位，印证了“工业机器东说念主第一股”的家具竞争力。
不啻如斯，埃斯顿还以E-Care汉典鄙吝平台与 E-Noesis数字云平台为中枢确立的双轨处事模式，创造超落发具自己的附涨价值。在分娩实践中，E-Care平台将故障惩办后果提高了60%，并将筹谋外停机亏损裁减了30%以上；E-Noesis则整合运营主张、工艺参数等数字化信息，为客户提供全人命周期的机器东说念独揽理处事。这意味着，埃斯顿委派的不再仅是“机器东说念主”，而是一套络续优化分娩后果、可预测、可管制的“分娩力系统”。
手艺的“深度”，让埃斯顿具备高水平竞争的底气，在国产替代波涛中，完成了从“替代选项”到“优先选项”的环节养息。
二、大众化布局：多维协同扩展，大开增长天花板
如若说手艺是埃斯顿藏身立命的“盾”，那么前瞻性的大众化布局，则是其开疆辟土的“矛”。
大众化不是标语，而是实打实的事迹支柱。近三年，埃斯顿境外收入占比闲隙在34%驾驭，同期境外地区毛利孝敬占比从31.2%攀升到39.1%，这意味着其不仅构建了多元市集引擎，更印证了其家具在国际市集上精深的溢价才气。
（境外地区毛利占比，来源：公开贵府）
这离不开其大众化产能体系的搭建。放胆目下，公司在大众缔造75个处事网点，运营7个制造基地，业务遮盖西洋、亚洲等区域，通过腹地化团队已毕7×24小时快速反馈。
2025年波兰制造基地的落成，进一步完善了其欧洲分娩布局，大约更纯真地反馈区域客户需求，普及委派后果。这种“Local for Global”的布局模式，既进展了中国脉土供应链的成本与后果上风，又通过境外分娩基地靠拢市集，使其家具与处事高效触达大众客户。
策略并购是大众化扩展的加快器。2017年收购英国高端通顺限制器制造商 Trio，让埃斯顿一举切入高端通顺限制市集；同庚收购的M.A.i公司则引入德国工业 4.0 尺度的先进手艺，强化智能制造系统布局；2020年收购德国机器东说念主焊合领域领军企业Cloos，权贵普及中高端弧焊机器东说念主市集的手艺才气与品牌影响力。
通过快速吸纳顶尖手艺、高端品牌与训导渠说念，已毕了才气与市集的“跃迁式”整合，埃斯顿也由此确立了多品牌矩阵，能纯真派遣不同区域和客户群体的互异化需求。
这使得埃斯顿在大众工业机器东说念主惩办决策市集的份额络续普及，2024年以5.5%的出货量占比位列大众第五，成为大众市集不行冷落的中国力量。
依托内生加外延鸠合的发展模式，埃斯顿的行业应用得以向多元化蔓延，尤其在新能源领域收效权贵。公司参与了三座锂电行业灯塔工场、大众首座光伏灯塔工场的缔造，其惩办决策不仅获取国内客户认同，更通过大众处事蚁集触达国际市集，成为外洋客户产业升级的繁难和洽伙伴。
从原土市集的“单点突破”到大众市集的“多点吐花”，埃斯顿正将手艺上风转动为大众市集的络续增长能源。
三、双老本平台：赋能耐久发展，突显价值后劲
聚焦到老本市集，港股上市通过证监会备案，加快了埃斯顿构建“A+H”双老本平台的程度。
这一策略布局恰逢大众工业机器东说念主行业的黄金增耐久。当下，大众工业机器东说念主惩办决策市集正迎来爆发式增长，市集范畴从2020年的147亿好意思元飙升至2024年的254亿好意思元，瞻望2029年将进一步突破518亿好意思元，2024-2029年复合年增长率高达15.4%。
中国市集更是领跑大众，在政策支柱下，2020-2024年中国工业机器东说念主惩办决策市集范畴从69亿好意思元增长至127亿好意思元，瞻望2029年将达到288亿好意思元，2024-2029年复合年增长率升至17.8%。在此布景下，埃斯顿的双老本平台布局，不仅是自身发展的势必聘用，更是络续行业红利、冲刺大众龙头的环节捏手。
（来源：埃斯顿招股讲明书）
从融资功能来看，埃斯顿这次召募资金将主要用于大众产能推行、产业链高下流投资并购、研发形式参加、大众处事才气普及等。其中，研发形式参加中径直投向关乎往日的中枢领域——“机器东说念主+AI”的深度会通与具身智能工业场景落地。
公司深耕工业自动化数十载，在汽车、锂电、光伏等复杂场景中积攒了海量的工艺数据与know-how，这组成了其考研垂直行业AI模子的专有上风。其布局明晰聚焦于“有用”的智能：通过将AI大模子、机器视觉、强化学习等手艺与机器东说念主现实鸠合，标的是让机器东说念主从“重迭推广”走向“感知-决策-推广”的自主闭环。
更具前瞻性的是，埃斯顿通过参股公司埃斯顿酷卓谨慎布局东说念主形机器东说念主产业，正尝试霸占“具身智能”在工业落地的最前沿。其于本年下半年发布的第二代东说念主形机器东说念主Codroid 02，已具备自主行走和智能决策才气，并运转在工业场景中进行小批量考证。
此外，埃斯顿本年还牵头成立了江苏鼎汇具身智能机器东说念主翻新中心，并动作首届理事长单元筹建江苏省具身智能机器东说念主产业定约。这一举措，恰是其依托老本市集与产业资源，鼓励前沿手艺研发与生态构建的环节落子。
翻新中心的成立，旨在团聚产业链力量，攻关具身智能中枢环节手艺，并加快其在工业场景的考证与应用。这象征着埃斯顿的智能化策略，正从里面研发蔓延至通达式的生态定约，以裁减前沿手艺探索的风险与成本，并为往日可能的新业务增长点提前储备才气。
港股上市，恰是为这场智能化冲刺提供实足的粮草与更高维的势能。除径直融资外，其策略价值还体目下品牌大众升级与资源整合才气跃迁上。
具体来看，在香港联交所上市，是一次面临大众顶尖机构投资者的“信任路演”。严格的上市审核与透明的信息透露，稀薄于为公司的手艺实力、治理水平与增长出路提供了国际信用背书。这不仅普及了品牌在大众产业链中的认同度，更让其在以欧洲为代表的强调可靠性、安全性的高端市鸠合，以“中国手艺素养者”的形象赢得信任，获取更高附加值。
再者，“A+H”架构使埃斯顿同期跻身于两大老本市鸠合心。一方面，这有便于其利用香港的国际金融中心性位，纯真欺骗多种金融器用进行往日的大众并购、手艺和洽与生态定约；另一方面，这也更容易招引熟谙国际市集的顶尖东说念主才加入，鼓励公司治理、财务准则和ESG实践全面与国际一流尺度接轨，普及运营后果与决策科学性。
更环节的是，港股市集时常对具备明确手艺阶梯和广阔市集空间的成长性企业赐与更前瞻的估值容忍度，这为埃斯顿提供了勇于进行耐久手艺投资、不畏短期波动的老本市集环境，使其能更强项地推广手艺最初策略，进一步巩固其大众最初的地位。
老本的“高度”，为埃斯顿提供了加快跃迁的势能。双老本平台不仅是融资渠说念，更是普及国际能见度、优化公司治理、会聚大众资源的策略关节，使其能更浅近地布局下一个十年。
四、结语
“Estun”源自西班牙语“Este”（东方）与“Uno”（第一）的组合，寓意“东方第一”。如今，这个出身于东方的品牌，其见解与踪迹已遍及大众。赴港上市并非颠倒，而是一个更盛大叙事的新开端。在智能制造重塑大众产业花式的星辰大海中，已完成手艺、大众化与老本三重赋能的埃斯顿，正以“中国机器东说念主的寰球品牌”之姿，驶向深水区。
这不啻是一家科技公司的发展旅途，更是中国智造迈向高维竞争的一个缩影。